泉源：中国证券报 时间：2012-01-16 08:07
中国证监会主席助理吴利军日前在接受中国证券报记者采访时体现，买股票不是买彩票，不是下赌注，一定要看公司基本面，看着实着实在的生长潜力。股市并非各处黄金，新股未必都能赚钱。他要求，中介机构要视客户为天主，危险投资者最终会危险到自身。中小散户投资者潜心寻找二级市场上有潜力的蓝筹股举行投资，可能更为稳妥。
他说，起源统计数据显示，在2011年加入新股申购账户中，专业机构投资者上半年亏损，下半年转为盈利，但这种盈利是短时期的，很可能今年再次陷入亏损。若是这种高价刊行时势不改变，预计机构投资者打新亏损会更大。
买股票不是买彩票
吴利军说，新股刊行是证券市场一项通例营业，但在我海内地市场恒久受特殊追捧，许多投资者特殊是散户投资者在没有深入研究情形下，盲目偏幸打新股、炒新股，不但自身遭受损失，还可能导致“多输”时势。毋庸讳言，新股刊行制度尚存缺陷，市场约束机制不敷完善，羁系部分正在研究怎样刷新完善。就现状而言，太过炒作新股，不但危害市场，并且从基础上损害投资者亲自利益。
他体现，羁系部分对投资者，尤其是中小投资者盲目太过炒新问题十分关注。投资者，尤其是中小投资者要理性加入，不要盲目跟风。证监会近年来一直在提倡恒久投资、理性投资，就是希望能改变中小投资者盲目跟风、听新闻、炒题材、迷信看法股的时势，改变“赚快钱”、“赚大钱”、“一夜暴富”心态，投资股票要回归常态。
“买股票不是买彩票，不是下赌注。”吴利军说，把通俗企业看成高生长企业，把较差公司当成优质公司，给它以高价，让它筹到许多资金，没有合适项目，那就会铺张名贵资源，最终损害全体投资者利益。这不是建设资源市场的初志，只要各人不那么盲目追新、炒ST，股市结构就会好转，市场秩序就会好转，价值就会提升。
新股未必都能赚钱
“股市并非各处黄金，新股未必都能赚钱。”吴利军说，资源市场对指导社会储备转化为恒久投资、合理设置资源具有主要作用，
新股刊行是毗连投融资双方的桥梁，是资源市场不可或缺的组成部分。一些新刊行股票的公司行业奇异，有较大生长潜力，资源市场成为其高速生长加速器。投资者要熟悉到，投资股票应更多去看公司自己，与是否是新股没有直接关系，投资新股不可与盈利划等号。
吴利军说，与二级市场股票相比，新股透明度相对较低。新股信息披露仅限于招股说明书以及中介机构保荐报告、投资剖析报告，新公司没有履历过市场磨练，谋划危害没有充分袒露，投资者对其真正相识需要历程。因此，相对而言，投资新股不确定性更高，危害更大。据统计，2009年以来，新股破发逐渐增多，2010年首日破发率约为7%，2011年约为27%;2011年下半年，加入新股申购账户数比上半年镌汰1万多户;克日，两家公司因加入询价机构缺乏而致中止刊行。这些数据虽不周全，但从中可看出，随着越发完善的市场机制引入，一级市场固有危害特征逐步展现，以往热衷打新的部分投资者已最先反思。
吴利军说，“新股不败”、认购新股保赚不赔征象，有其特殊历史配景，这种状态不正常，不可能恒久。因此，宽大投资者对投资新股可能的收益和危害应有足够熟悉。
散户投资有潜力蓝筹股更稳妥
吴利军以为，对中小散户投资者来说，投资新股可能面临更大危害。要选择自己熟悉的领域，搜集尽可能多的资料，潜心寻找二级市场上有潜力的蓝筹股举行投资可能更为稳妥。
他说，我国境内股市中小投资者占比高，持股市值在10万元以下投资者占80%以上。从外洋市场情形看，新股大部分由机构购置，与我们的情形有很大差别。随着种种细分行业公司一直上市，公司营业越来越专业化，而中小投资者在知识储备及相识刊行人资料泉源、渠道很有限，特殊是新入市投资者，危害意识或履历缺乏，对已上市的公司尚需全心研究，对新股更难做到详细相识，这种情形下盲目跟风投资新股，可能面临更大投资危害。
他指出，对中小散户投资者来说，需在评估自身优势、劣势基础上，客观判断自己的知识准备水平、危害识别与遭受能力，审慎确定投资偏向。据统计，2010年-2011年，新股刊行平均市盈率为：创业板59.49倍，中小板48.53倍，沪市主板37.55倍。同期市场总体情形为：创业板64.24倍，中小板38.09倍，沪市主板20.06倍。上证50和上证180因素股平均动态市盈率目今只有10倍左右，这意味着现在投资的回报率在10%左右，投资价值很高。虽然，个股之间差别较大，投资者还要自己选择，自担危害。
中介机构要视客户为天主
吴利军指出，掩护投资者正当权益是市场建设主要内容，是羁系事情焦点目的，做好事情，使命难题，需全社会关注，各主体加入，投资者自我掩护并举。羁系部分将围绕这一目的，凭证“三公”原则，起劲推动建设面向投资者的有用、诚信证券市场，修建投资者掩护良性生态情形。
他要求，刊行人要有商业诚信，要重视自身产品、手艺、质量、市场，提高谋划效益，更要充分重视种种股东配合利益，真实、准确、完整地举行信息披露，只有这样，才华在证券市场上驻足和生长壮大。对不诚信、遮掩业绩甚至业绩造假，误导投资者预期的公司，羁系部分将进一步加大攻击力度。
吴利军说，中介机构要提高诚信意识和执法意识，勤勉尽责，提高营业水准。中介机构是证券市场主要加入者，要充分熟悉到投资者是市场保存和生长基础。要视客户为天主，把掩护投资者利益与维护市场久远生长的利益和自身的久远利益团结起来，遵守执业操守，如实披露在执业中发明的问题，充分展现危害，敢于展现危害，真正施展“中介”的专业作用，体现专业精神，为投资者展现一个真实的公司，要让自身的“中介”事情经得起历史和市场磨练，从基础上为自身树立优异声誉，提升真实竞争力。中介机构要一直提高自身研究能力和专业判断能力，以自己的专业之长，为投资者提供理性判断的真实信息，最终赢得投资者充分信任，在市场中赢得坚实职位。对那些一味妄想高收费，掉臂真真相形，资助企业举行包装，甚至造假，骗取高价的中介机构，要纪录在案，勉励市场和投资者及媒体与我们一道举行监视。种种中介万万不要陷入“不讲诚信”的恶性循环中，为妄想一点小利而损害自己未来生长为名牌机构的前途。
“羁系部分有责任，也有信心逐步改变投保事情现状。”吴利军体现，证监会将继续刷新和完善羁系制度，推荐执律例则系统完善，推动各市场主体归位尽责，完善新股价钱形成机制，落实和强化中介机构责任，加大对投资者执法援助力度，配合维护资源市场康健稳固生长。希望宽大投资者能施展监视作用，发明问题，实时反应，配合推动投资者掩护事情。
